Un signal de coûts plus marqué pour les entreprises
L’indice des prix à la production américain a progressé de 5,4 % sur douze mois en août, après 4,8 % en juillet, selon les données publiées par le département américain du Travail. Le résultat dépasse légèrement le consensus de Trading Economics, qui tablait sur 5,3 %.
En variation mensuelle corrigée des variations saisonnières, le Bureau of Labor Statistics fait état d’une hausse de 0,4 % en août pour la demande finale. Les biens destinés à la demande finale ont augmenté de 1,1 %, tandis que les services ont progressé de 0,1 %.
Le PPI mesure les prix auxquels les producteurs vendent biens et services, notamment à d’autres entreprises, aux administrations ou aux consommateurs. Il sert d’indicateur avancé des tensions sur les coûts, susceptibles d’être ensuite intégrées aux prix de détail.
Le diesel et les produits énergétiques pèsent sur l’indice
La remontée du mois d’août provient d’abord du compartiment énergétique. Selon le Bureau of Labor Statistics, les prix de l’énergie dans la demande finale ont augmenté de 4,2 % sur un mois, contribuant à plus des trois quarts de la hausse des biens.
Le détail par produit fait ressortir une progression de 24,1 % des prix du diesel en août, qui explique à lui seul plus d’un tiers de l’augmentation des biens de demande finale. L’essence, le carburéacteur et le fioul domestique ont également renchéri, tandis que l’électricité résidentielle a reculé de 0,5 %.
Les tensions ne se limitent pas aux produits finis. Pour les biens transformés destinés à la demande intermédiaire, les prix ont augmenté de 1,8 % en août, dont plus de 80 % proviennent des produits énergétiques transformés, en hausse de 7,3 %.
L’inflation sous-jacente reste élevée
L’indicateur suivi hors alimentation, énergie et services commerciaux a progressé de 0,3 % en août, après 0,4 % en juillet, selon le Bureau of Labor Statistics. Sur douze mois, il ressort à 4,7 %, soit un rythme encore élevé pour les coûts de production.
Les services de transport et d’entreposage ont contribué à la hausse des services, avec une progression mensuelle de 2,3 %. Dans ce segment, le transport routier de fret a augmenté de 2,0 %, tandis que les marges de la distribution de carburants et lubrifiants ont baissé de 11,3 %.
Les marchés anticipent un possible durcissement de la Fed
La publication a pesé sur les marchés financiers, les investisseurs intégrant un risque accru de resserrement monétaire par la Réserve fédérale. La prochaine réunion du comité de politique monétaire de la Fed est prévue les 15 et 16 septembre.
Cette réaction s’est traduite par une hausse des coûts d’emprunt de l’État fédéral américain. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a atteint 5,34 %, un niveau qui n’avait plus été observé depuis 2007.
Le prochain rapport mensuel du Bureau of Labor Statistics sur les prix à la production, portant sur septembre 2026, doit être publié le 15 octobre à 8 h 30, heure de Washington.