Un bénéfice inférieur à 2025 mais supérieur au consensus
Le groupe indien a dégagé 209,46 milliards de roupies de bénéfice net entre avril et juin 2026, soit environ 1,90 milliard d’euros, au premier trimestre de son exercice 2026-2027. Le résultat recule de plus de 22 % sur un an, mais dépasse la prévision moyenne des analystes, située à 198,23 milliards de roupies.
La comparaison annuelle était défavorable pour Reliance Industries, le premier trimestre de l’exercice précédent ayant bénéficié d’un gain exceptionnel lié à une cession. Le chiffre d’affaires a progressé de plus de 25 % sur la période, à 3 110 milliards de roupies, soit 28,21 milliards d’euros, tandis que le coût des matières consommées a augmenté de 31 %.
Selon les résultats trimestriels communiqués par Reliance Industries, l’Ebitda consolidé a atteint 540,67 milliards de roupies au trimestre clos fin juin 2026, en hausse de 10 % sur un an. Le groupe a aussi indiqué un investissement trimestriel de 386,82 milliards de roupies, principalement destiné aux projets pétrole-chimie, aux nouvelles énergies et aux infrastructures grand public.
La branche pétrole-chimie reste centrale dans les marges
Malgré le développement de la distribution, des télécommunications et des énergies vertes, Reliance Industries continue de tirer une part importante de ses bénéfices de ses activités pétrolières historiques. Le conglomérat exploite à Jamnagar, dans l’État du Gujarat, le plus grand complexe mondial de raffinage, avec une capacité de traitement de 1,4 million de barils par jour selon les données publiées par le groupe.
Reliance Industries a indiqué que son activité pétrole-chimie avait traversé plusieurs contraintes liées au conflit au Moyen-Orient. Le groupe attribue sa résistance opérationnelle à « la diversification du panier de brut, un placement efficace des produits sur les marchés déficitaires et un marché favorable au craquage de l'éthane ».
Le segment oil-to-chemicals a enregistré un chiffre d’affaires de 2 010 milliards de roupies au trimestre clos fin juin 2026, selon les données financières du groupe. Son Ebitda a atteint 170,10 milliards de roupies, soutenu par les marges sur les carburants de transport et les produits pétrochimiques en aval.
Mukesh Ambani, président-directeur général de Reliance Industries, a déclaré que les marges de raffinage se situaient « au plus haut historique », « malgré un contexte difficile sur le marché mondial de l'énergie, avec des chaînes d'approvisionnement perturbées ». Le groupe a aussi fait état de coûts de fret et d’assurance plus élevés, ainsi que de primes sur certaines cargaisons physiques de brut.
Les télécoms et la distribution contribuent aux résultats
Les activités grand public ont également porté le trimestre. La branche télécoms, dont l’introduction en Bourse est prévue plus tard en 2026, a affiché une hausse de 3,3 % sur un an de son revenu moyen par abonné.
Jio Platforms, l’entité qui regroupe les services numériques et télécoms de Reliance, a dégagé 77,64 milliards de roupies de bénéfice net au trimestre clos fin juin 2026, selon les éléments publiés par le groupe. Son revenu moyen par utilisateur s’est établi à 215,6 roupies, contre 208,8 roupies un an plus tôt.
Dans la distribution, le chiffre d’affaires a progressé de 7,4 %, porté par l’alimentation, la mode et l’électronique grand public. Les marges se sont toutefois légèrement contractées, Reliance Industries investissant dans les infrastructures nécessaires à son offensive dans la livraison rapide de commandes en ligne, ou quick commerce.
L’action Reliance Industries a perdu plus de 15 % depuis le début de l’année 2026, une performance inférieure à celle de l’indice indien Nifty sur la même période.