Le TTF dépasse brièvement 75 €/MWh
Vers 08h35 GMT, le contrat à terme du TTF néerlandais, référence du marché gazier européen, gagnait 2,26 % à 73,85 €/MWh. Il avait auparavant atteint 75,33 €/MWh, un niveau inédit depuis janvier 2023.
La hausse intervient alors que les réserves européennes restent basses pour le début septembre. Gas Infrastructure Europe indiquait 739,09 TWh de gaz stockés dans l'UE au 1er septembre 2026, soit un taux de remplissage de 65,39 %. Les règles européennes prévoient un objectif annuel de 90 % de remplissage des stockages souterrains, avec une fenêtre fixée entre le 1er octobre et le 1er décembre, selon la Commission européenne.
Le GNL devient le point de tension principal
Le marché européen doit sécuriser davantage de cargaisons de GNL tout en faisant face à la concurrence asiatique. Les acheteurs européens se préparent aussi à l'interdiction des importations de GNL russe à partir de janvier 2027. « L'été exceptionnellement chaud en Europe et dans les principaux pays importateurs de gaz en Asie a stimulé la demande de GNL pour alimenter les systèmes de climatisation », a relevé Jonathan Schroer, analyste chez Unicredit. Cette demande supplémentaire a resserré un marché déjà contraint par les incertitudes de transport maritime.
Selon l'Agence internationale de l'énergie, un peu plus de 112 milliards de m3 de GNL ont transité par le détroit d'Ormuz en 2025, soit près de 20 % du commerce mondial de GNL. Près de 90 % de ces volumes étaient destinés à l'Asie, ce qui explique la concurrence directe entre les deux grands bassins importateurs lorsque les flux du Golfe se contractent.
Le détroit d'Ormuz toujours sous pression
Pour Arne Lohmann Rasmussen, analyste chez Global Risk Management, « l'escalade militaire » au Moyen-Orient rend « de plus en plus difficile de défendre l'hypothèse d'une normalisation rapide des flux de GNL ». Cette perception alimente la prime de risque sur les contrats européens.
Les perspectives diplomatiques se sont encore dégradées après les déclarations du président américain Donald Trump sur Truth Social. Il a affirmé se « moque complètement » que l'Iran signe ou non un accord, disant « préférer » la situation actuelle, avec un « contrôle quasi-total du détroit d'Ormuz » par les États-Unis et une économie iranienne en train de « s'effondrer complètement ».